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全球氢能产业提速：欧洲、美国和中国氢能行业规划与展望

会议回顾丨气候投融资：难点与对策

全球温室气体排放量再创历史新高，各国已出台多项措施应对气候变化，但将升温幅度控制在《巴黎协定》的1.5℃乃至2℃仍面临巨大挑战。在这一背景下，一场主题为“气候投融资：难点与对策”的圆桌会议在第四届“外滩金融峰会”期间召开，共同探讨全球气候投融资面临的资金缺口与挑战、金融部门如何帮助和管理转型风险以及如何更公平地实现气候资金分配等议题。保尔森基金会副主席兼总裁戴青丽(Deborah Lehr)应邀参加会议并发表了主旨演讲。 戴青丽(Deborah Lehr)在发言中谈到，中国货物贸易占到了全球的15%，是120多个国家和地区的最大贸易合作伙伴，这几乎囊括了全球75%的国家和地区，因此，中国的投资渠道和商品来源将对东道国与来源国的自然环境产生深远影响。 令人鼓舞的是，中国已经开始采取行之有效的措施，实现环境的可持续发展。例如中国创建了“一带一路”绿色投资原则(GIP)，确保中国的境外投资履行减碳与生物多样性保护的责任；中国的“十四五”计划提出的“绿色贸易体系”将挖掘可持续发展贸易市场的巨大潜力；同时中国已成长为世界绿色金融领域的领导者，担任了G20可持续金融工作组的共同主席以及央行与监管机构绿色金融网络(NGFS)研究工作组的主席，推动转型金融的发展并评估生物多样性丧失对金融稳定带来的风险。 该圆桌会议由中美绿色基金董事长徐林主持。 能源转型委员会主席、英国金融服务管理局原主席阿代尔•特纳勋爵(Lord Adair Turner)在讨论中提到，联合国气候变化大会第27次缔约方会议(COP27)表明，2℃的升温目标将面临艰难挑战。他认为，尽管实现低碳转型的愿景需要大规模投资，但是相比全球同期GDP的规模来说，其占比并不高，更大的挑战在于各个国家和地区之间存在的较大差距。特纳勋爵认为当前中国面临的挑战是在推动绿色经济发展的同时平衡经济的转型。特纳勋爵谈到：“我们希望中国可以加速转型，将更多的资金投入电力系统和能源系统，推动水泥、钢铁等行业进行能源转型”。对于发展中国家而言，必须建立机制，通过多边开发银行等方式进行融资，使得国际资本涌入发展中国家，支持其绿色转型。 欧洲50人集团主席、法国经济财政部原部长埃德蒙·阿尔方戴利(Edmond ALPHANDÉRY)指出，据预测，到2030年温室气体排放将增长10%，COP27期间谈判各方没能对实际削减排放达成一致。但COP27会议期间仍然有好消息传出，约200个国家与地区支持建立“损失与损害”基金，支持在气候变化中受到最严重伤害的国家。此外，埃德蒙还谈到欧洲能源危机导致全球低碳转型面临重重挑战。他建议，一方面，我们需要加大对于包括核能、可再生能源的投资以实现减碳；另一方面，我们必须对碳捕获、利用与封存(CCUS)加大投资。 丝路基金董事长朱隽指出，据估计，2050年“一带一路”沿线国家的低碳融资需求将达到5万亿至12万亿美金，约占这些国家每年GDP的3%-6%，绿色投融资与气候转型活动面临巨大的资金缺口。未来，随着G20转型金融国际框架与标准的出台以及可持续信息披露标准的融合，金融机构应主动管理，提升数据质量，鼓励跨境投资与私营资本的投入，避免“洗绿”与“洗转型”。朱隽强调，丝路基金正积极地将可持续投资策略与目标纳入公司的治理与投资决策过程中，并鼓励如股权投资、混合融资等金融产品的创新应用。 (图片来源：外滩金融峰会，GettyImages)

2022金融街论坛｜戴青丽：协同应对气候变化与生物多样性丧失双重挑战

11月21日晚，2022金融街论坛年会举办“宏观政策：积极应对多重冲击”分论坛，来自政府主管部门、金融机构和国际机构的多位专家分享了对于全球宏观经济和中国经济形势的看法。保尔森基金会副主席兼总裁戴青丽(Deborah Lehr)受邀出席会议并发表主旨演讲。分论坛由中国人民银行金融研究所所长周诚君主持，发言嘉宾包括中国人民银行副行长宣昌能、哈佛大学法学院名誉教授哈尔·斯科特(Hal S.Scott)、上海财经大学校长刘元春、国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖、国家开发银行副行长王卫东与法国兴业银行集团中国区主管、法国兴业银行（中国）首席执行官穆裕格(Hugues de La Marnierre)。 从全球形势来看，戴青丽强调，我们应协同应对气候变化与生物多样性丧失双重挑战。比如，清洁能源基础设施建设如果选址不当可能会危及生物多样性，而生物多样性丧失削弱了自然生态系统吸收和储存碳的能力以及应对气候变化的韧性，进而又加速了气候变化。戴青丽谈到，“越来越多的证据表明，实现净零排放目标需要健康的生态圈，并应用基于自然的气候解决方案(NbS) 。” 戴青丽介绍，2020年保尔森基金会与大自然保护协会联合发布的《为自然融资：填补全球生物多样性保护的资金缺口》报告显示，全球生物多样性保护的支出与需求每年存在约7000亿美元的资金缺口。而全球经济总量中近一半，约44万亿美元，高度或中度依赖自然和各类生态系统服务。 为弥补巨量资金缺口，戴青丽建议将生物多样性风险管理纳入财政政策，引导公共部门、私营部门的资金更多投向自然保护和恢复项目。“如果能够改革针对高污染企业的补贴政策，并把生物多样性和风险纳入到投资考量中，将有助于弥补上述资金缺口。”戴青丽表示，由于无法带动显而易见的投资回报，撬动私人部门资金并非易事，因此建议政府可以通过激励举措和监管框架的设计来实现这一目标。同时，还要探索新的融资渠道，扩大现有对保护自然相关产业的融资渠道。 中国经济：加强建设金融稳定长效机制 中国人民银行副行长宣昌能指出，当前我国发展进入战略机遇和风险挑战并存时期，国内经济恢复基础仍不牢固，要切实维护金融稳定，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。宣昌能表示，一方面要加强中国全球系统重要性银行总损失吸收能力(TLAC)建设，保障其具有充足的损失吸收和资本重组能力；另一方面要健全宏观审慎管理体系，避免金融风险跨机构跨市场传染，加强对系统重要性金融机构的统筹监管，增强我国金融体系的稳定性和健康性，防范化解系统性金融风险。 国家开发银行副行长王卫东表示，全球经济下行趋势可能导致外需进一步弱化，但我国具有产业结构持续优化升级、新动能增长等潜在优势，长期向好的基本面没有改变，稳经济系列措施也加快落地见效。王卫东指出，下一阶段要加大金融对实体经济的支持力度，用好开发性金融工具，加大对基础设施重点领域的支持力度，有效扩大需求。 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在发言中称，面对复杂严峻的国际环境、世界经济下行、极端天气与疫情等多重超预期因素冲击的困难局面，我国国民经济顶住压力持续恢复，前三季度，国内生产总值同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。展望明年，付凌晖认为，尽管国内外仍面临不少挑战，但是我国经济长期向好的基本面没有变。 上海财经大学校长刘元春在发言中对中国宏观经济政策布局的三大焦点问题进行了探讨，包括最佳时点、目标设定以及政策工具的组合。受国际需求放缓的大环境影响，刘元春建议明年可以在政策上留有调整空间，为经济的全面复苏搭建坚实基础。 世界经济：加强国际合作应对多重挑战 哈佛大学法学院名誉教授哈尔·斯科特(Hal S.Scott)引用了一组数据表示在2001年至2020年20年间，美国中概股的回报率高于美股。尽管在美上市的中概股受到外部政治因素影响面临退市威胁，但美国投资者需要中概股，而中概股也需要美国市场，中美双方应该加强沟通，避免中概股从美国退市。 法国兴业银行（中国）首席执行官穆裕格(Hugues de La Marnierre)谈到了当前世界经济调整带来的挑战，中国作为全球价值链里重要的一环，其经济增长对全球的经济复苏至关重要。穆裕格强调了中欧应继续在可持续金融领域合作，包括推动《可持续金融共同分类目录》的应用，加大对绿色建筑的支持以及建立系统性的披露框架。此外，穆裕格还建议中国扩大养老金支持范围，并肯定了中国人民银行推进数字货币有助于提高跨境资本流动的安全性。这些领域的发展都依赖于深度的国际合作与交流。 (图片来源：金融街论坛)  

COP27边会｜保尔森基金会携手GIP，助推非洲绿色投融资发展

近日，“一带一路”绿色投资原则(GIP)在《联合国气候变化框架公约》缔约方第二十七次大会(COP27)期间举办了“绿色投融资在非洲的机遇和挑战”研讨会。本次活动由“一带一路”绿色投资原则秘书处主办，保尔森基金会与世界自然基金会协办。保尔森基金会副主席兼总裁戴青丽(Deborah Lehr)出席会议并作主旨发言。 戴青丽强调了非洲在气候行动和绿色发展方面的潜力，并表示GIP可以支持非洲实现气候转型，避免常规发展路径可能产生的碳排放，并确保在非洲的投资不会对生物多样性产生负面影响。戴青丽谈到，我们应当吸取西方发展教训，避免“先排放后治理”的发展路径，抓住可持续发展从0到1的机会。如果新兴市场能够签署并遵循这些原则，将有机会对气候变化产生重大影响。另一方面，戴青丽对GIP关注生物多样性丧失所带来的威胁给予了肯定。亚洲基础设施投资银行(AIIB)也在考虑创建一个生物多样性保护的办公室，这将对生物多样性保护发挥积极作用。最后，戴青丽重申:“多家机构在合力应对气候挑战与生物多样性丧失，我们必须确保在非洲的投融资为气候行动做出积极贡献，且不会对生物多样性产生负面影响。” 在活动的主旨发言环节，GIP指导委员会共同主席、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏博士指出，非洲和亚洲等地区的一些低收入国家虽然人口众多、自然资源丰富，并有着巨大的经济增长潜力，但目前获得的绿色和可持续融资非常有限。马骏指出，国际社会应该支持非洲在如下领域推动绿色金融发展:通过增信和开发性融资等手段提供低成本资金、制定转型金融框架、为生物多样性提供金融支持。 GIP指导委员会共同主席、伦敦金融城前市长罗素爵士(Sir William Russell)高度肯定了GIP在过去几年取得的进展，并重申了绿色金融国际合作的重要性。他指出格拉斯哥净零排放金融联盟(GFANZ)推动了金融机构加强自身气候承诺并将与GIP的工作形成协同效应。 中国人民银行国际司司长金中夏对GIP推动非洲的可持续投资寄予厚望，“GIP可在非洲探索可持续金融分类标准、信息披露和本土化的转型金融创新方案等方面创造新的机遇。” GIP中亚分会主席、巴基斯坦国家银行前行长(Yaseen Anwar)表示，“GIP为‘一带一路’沿线国家提供了一个重要机遇，为当地的绿色和可持续项目提供了更低成本的可持续融资。” 世界经济论坛执行董事、自然与气候中心全球负责人梁锦慧(Gim Huay Neo)建议GIP在非洲应重点关注绿色和社会包容性基础设施等问题。 南非晋达资产管理公司创始人兼首席执行官Hendrik du Toit与摩洛哥非洲银行集团董事兼总经理Brahim Benjelloun-Touimi对 GIP在非洲的工作充满信心。他们表示，GIP可以引入包括转型金融在内的“新金融工具”来支持非洲的可持续发展，在非洲分享GIP成员机构的领先实践，加强能力建设。 随后GIP还举行了圆桌会议，重点探讨了非洲绿色金融发展的风险和机遇并对GIP在非洲的工作提出了期望，强调应与主要利益相关方开展对话，与其他倡议协同合作，运用公共财政手段以及强化知识共享和能力建设。 （部分文稿来源：“一带一路”绿色投资原则秘书处    头图©GettyImages   ）  

COP27边会|保尔森基金会积极促进转型金融的国际合作

近日，“绿色与可持续金融：中国倡议与国际合作”研讨会在在《联合国气候变化框架公约》缔约方第二十七次大会(COP27)中国角以线下线上相结合的形式成功举办。本次研讨会由北京绿色金融与可持续发展研究院、“一带一路”绿色投资原则(GIP)、大道应对气候变化促进中心(C Team)共同主办，保尔森基金会与中国金融学会绿色金融专业委员会协办。保尔森基金会副主席兼总裁戴青丽(Deborah Lehr)出席会议并作主旨发言。 戴青丽在主旨演讲中强调了多部门协同的重要性。她指出，应对气候变化不应仅被视为公益行动，而是需要政、商、学等各界发挥各自作用，合力推动经济社会全面转型。保尔森基金会一直致力于搭建中美之间的合作平台，积极参与绿色金融相关的政策和实践项目，推动转型金融市场发展以及金融支持生物多样性的工具创新。 戴青丽强调了转型金融对于高碳行业低碳转型的重要推动作用，并指出转型金融市场有着巨大的发展潜力。她谈到，“转型金融可以为碳密集行业提供转型的桥梁，帮我们摆脱了‘非绿即棕’的二元认知，并将关注点聚焦在如何帮助棕色活动减少碳排放，助力实现净零目标。”此外，戴青丽指出全球绿色债券市场总价值超过1万亿美元，而转型债券处于刚刚起步的阶段，总价值仅为150亿美元。戴青丽强调，要扩大转型金融市场我们还有很多的工作要做，包括开发通用的转型金融产品与标准，以及确保高碳行业转型计划的可信度与足够的雄心。 在活动主旨发言环节，中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏指出转型金融是实现碳中和目标过程中的一大重要议题。马骏说，G20可持续金融工作组发布的包括22条原则的G20转型金融框架是国际社会首次对发展转型金融达成的共识。该框架将引导各国监管部门制定本国的转型金融政策，协助市场主体明确和规范转型活动，引导社会资金支持高碳经济活动向低碳转型，防止“假转型”风险。 国际可持续准则理事会(ISSB)理事Ndidi Nnoli-Edozien介绍了ISSB建立的背景并已初步形成了一套气候与可持续信息披露的框架。随着可持续发展相关信息逐渐得到重视，我们亟需建立一套可持续发展信息披露的全球基准，提高报告的可操作性和透明度，为市场决策提供有效参考。在COP27期间，ISSB发布了包括建立能力建设的伙伴关系框架、加强国际合作、推动披露实践等重要声明。 在转型金融与金融创新的讨论环节，来自北京绿色交易所、埃及银行、德意志银行、中国银行、平安集团的演讲嘉宾分别从碳交易、普惠金融、ESG、转型债券、转型风险等方面介绍了各自机构取得的进展并讨论了所面临的问题和未来的选项。嘉宾指出，对气候问题重视程度不够、应对气候风险的能力不足经常是银行客户所面临的难题，金融机构需要向客户展示ESG可能带来的经济效益，推动生产经营方式向低碳、绿色转变；未来，企业和项目还需要加强自身碳核算能力，而金融机构则需要开发更多支持实体企业的转型金融工具。 在信息披露的讨论环节，来自人民银行浙江衢州中心支行、汇丰银行、兴业银行、法国巴黎银行、工商银行、渣打银行的嘉宾分别从企业和个人碳账户、行业客户分析、信息披露实践、ISSB框架等方面分享了经验和见解。面对ISSB即将发布的披露框架，嘉宾纷纷表示全球基准框架的建立将提升不同国家地区报告的可比性，为决策提供更牢固的信息基础，但同时也需要克服数据可得性与质量等问题。 内容参考：中国金融学会绿色金融专业委员会 (greenfinance.org.cn) (头图来源：©GettyImages)  

对话绿色金融丨Gwen YU

保尔森基金会与北京绿金院联合举办​“转型金融的中国实践与国际案例分享”研讨会

近期，在中国金融学会绿色金融专业委员会的支持下，保尔森基金会与北京绿色金融与可持续发展研究院共同举办了主题为“转型金融系列高层研讨会：国际经验与中国实践分享”的线上闭门会议。 中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长、G20可持续金融工作组共同主席马骏与保尔森基金会副主席兼总裁戴青丽(Deborah Lehr)为会议发表开幕致辞，保尔森基金会高级顾问兼绿色金融中心执行主任孙蕊主持了会议。 会议邀请了来自监管机构、国内外金融机构、转型金融试点地区的代表以及行业专家，就转型金融的地方实践与国际经验分享了最新的进展。与会专家包括：中国银行间市场交易商协会市场创新部副主任张春雷、湖州市人民政府金融工作办公室副主任黄丁伟、中国人民银行衢州市中心支行副行长徐韶华、世界银行集团国际金融公司ESG官员、中国环境社会风险管理项目负责人袁薇、金砖国家新开发银行副行长兼首席财务官马磊立(Leslie Maasdorp)、中国工商银行现代金融研究院副院长殷红、高盛气候战略全球主管卡拉·曼贡(Kara Mangone)、汇丰亚太区可持续发展债券主管甘露颖、中美绿色基金首席投资官吴竺、TPG亚洲基金董事总经理张立阳。 在开场致词中，马骏指出今年G20可持续金融工作小组的一项重要工作是与下半年推出转型金融框架。目前该框架已达成初步共识，包括五大要素：明确转型活动认定的标准，明确披露要求，推动转型金融产品创新，提供支持转型的激励机制，确保公正转型。该框架在全球的运用将支持更多有潜力的高碳行业和企业向绿色低碳转型。 戴青丽强调，在不影响经济增长和威胁能源安全的条件下，转型金融将是助力实现低碳经济转型的重要工具。但目前由于转型金融的概念比较新，市场份额也较小，因此建立转型金融框架标准并确保公正转型至关重要。中国作为转型金融的试验场也将引领全球转型金融的发展，并支持中国碳中和目标的实现。 从中国行业与地方实践的角度，与会专家们介绍了中国国内首批可持续发展挂钩债券以及转型债券的案例，分享了地方转型路线图与转型目录的探索以及线上碳账户系统的创建及应用。张春雷表示，到2021年4月，中国银行间市场交易商协会推出国内首批7单共计73亿元可持续发展挂钩债券；2022年6月，又推出国内首批5单共计22.9亿元转型债券，在转型金融产品领域做出了有益的尝试，探索了两类债券在资金用途、信息披露、挂钩目标、第三方认证等不同要素的实践。 从地方实践的角度，黄丁伟分享到，湖州探索的转型路线图与转型目录确定了57个细分行业的低碳转型技术路径，精准对接金融机构，为转型活动提供资金需求；此外，湖州还打造了转型金融数字化系统，实现了自动化、高效率和低成本的碳核算，目前已建成3万个企业碳账户，覆盖了湖州金融机构企业贷款客户的70%左右。徐韶华分享了衢州的“碳账户金融5e系统”，该系统包括：碳账户e本账、碳征信e报告、碳政策e发布、碳金融e超市和碳效益e评估，覆盖了数千家当地规模以上企业；同时个人碳帐户也覆盖了超过90%的当地居民。 从国际多边开发金融机构的角度，袁薇介绍了世界银行集团国际金融公司已开展了对自身投资所有项目与《巴黎公约》符合度的评估，并尝试将这一良好国际经验引入中国的试点。袁薇指出，尽管企业普遍认为制定中长期转型路径颇具挑战，但中长期计划可形成较大的资产项目池，相对于单个项目，对国际投资者更具吸引力。马磊立(Leslie Maasdorp)指出，国际多边开发金融机构正从传统的基础设施投融资转向气候投融资，强调了公正转型的重要性并分享了金砖国家新开发银行在南非的相关案例。 从国内金融机构的角度，殷红分享了中国工商银行在转型金融工作领域的尝试，包括将火电、煤炭、钢铁等十大高碳行业的节能、碳排放等相关指标纳入银行内部政策标准，开展针对高碳行业转型风险的压力测试，为转型过程中可能带来的风险做好预案等。 从国际金融机构的角度，与会专家们从银行与股权投资基金等不同角度分享了国际最佳实践与案例。卡拉·曼贡(Kara Mangone)说，目前高盛的可持续投资已达3000亿美元，并承诺在2030年前达到7500亿美元。高盛正与中国和亚洲的利益相关方合作，建立由美国、欧洲、中国企业高管组成的绿色金融工作组、气候创新基金等方式推动全球与区域的气候低碳转型。 在可持续发展挂钩债券方面，甘露颖分享了汇丰为马来西亚油气公司Yinson发行可持续发展挂钩伊斯兰债券的国际案例，详细说明了如何将可再生能源发电量与碳排放强度设置为该债券的关键业绩指标（KPI），及其相关挂钩条款的设定。另外，该油气公司的中长期节碳减排路径被国际投资人认为是可靠的，因其路径同时反映了商用的成熟技术和未来待开发的减碳技术。 在环境、社会与治理（ESG）投资方面，吴竺分享了中美绿色基金如何通过ESG评估筛选被投企业，制定ESG评估数据库，形成自己的ESG评估策略和方法。同时不断优化相关指标，用作下一轮投资绿色项目的评判指标，力争用最小的经济效益获得最大的绿色收益。张立阳介绍了TPG在全球范围内的社会影响力投资，TPG Rise（上善睿思）基金与亨利·保尔森先生参与创建的气候基金。另外，张立阳还分享了TPG投资的正面社会影响与减碳效应相关案例。 在总结环节，马骏指出，预计即将推出的G20转型金融框架将得到全球金融治理机制中最高层面的认可，成为各个国家，包括G20国家制定转型金融监管政策的重要依据。马骏探讨了界定转型金融标准的两种方法（目录法与原则法）的利弊，以及应如何用渐进的方式要求企业逐步制定可信的、明确的中长期转型路径等问题。马骏强调，转型金融还是一个比较新的话题，国际间的经验分享和合作交流对全球转型金融的发展将发挥重大作用。  

对话绿色金融丨唐丁丁

对话绿色金融丨大卫·克雷格(David Craig)

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