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中国绿色金融改革创新试验区：先行先试，振翅欲飞

中国经济特区的成功实践是推动中国改革开放发展进程的主要创制和经验。因此，中国采用同样方式——通过试点示范，在政策创新上先行先试，再将成功经验推广到全国——设立绿色金融改革创新试验区（下文简称“绿色金融试验区”）推动绿色金融蓬勃发展，也就不足为怪。 2017年6月，中国批准了在浙江、江西、广东、贵州和新疆五省（区）八地（市）建设绿色金融试验区。此举是推动中国构建绿色金融体系，实现生态环境保护目标的重要举措。通过开展绿色金融政策制度的先行先试，总结梳理绿色金融试验区建设的成功经验和存在问题，探索在全国复制推广。 中国绿色金融试验区的主要任务是鼓励中国金融机构加强绿色金融业务，促进绿色信贷、绿色保险和绿色债券发行，探索建立环境权益交易市场，加大政府政策支持力度，以及建立绿色金融风险防范机制。其目标是争取在统一绿色金融标准、提高绿色金融商业可持续性等方面形成更多可复制可推广的经验。 各个绿色金融试验区从不同角度开展绿色金融创新。以广州为例，作为中国制造业第一大省广东省的省会城市，广州不断增加绿色信贷投放，实现节能降耗。而在以农业经济为主的欠发达省份贵州，主要是探索绿色金融支持绿色农业和生态环境治理。目前，绿色金融试验区部分已取得初步成效，但先行先试的功能尚未充分体现，有待总结提炼好的做法经验，从而在全国范围推广。 截至目前，绿色金融试验区的建设进展各不相同，其中以浙江省湖州市所取得的成效最为显著。湖州是习近平主席首次提出“绿水青山就是金山银山”发展理念并提倡全国开展生态环境保护的城市。湖州在积极推动绿色金融创新发展过程中取得了初步成效，这主要归因于湖州市政府的高度重视及较为完善的绿色金融治理体系、绿色产业转型发展对金融创新的需求、以及中国绿色金融专业委员会等相关机构在能力建设和交流合作上提供的技术支持。 2017年以来，湖州率先开展了多项绿色金融创新，包括创建绿色金融统计制度、启动“绿贷通”银企对接服务平台，发布了绿色融资项目、企业、银行及专营机构的评价规范。截至2018年6月，在多项绿色信贷政策支持下，湖州市绿色信贷余额占全部信贷余额比重达到了22%，而全国平均水平仅为9%。此外，继兴业银行和江苏银行之后，湖州银行正在创建中国境内的第三家赤道银行。 2019年，中国预计将公布新的一批绿色金融试验区名单。甘肃省兰州新区、北京市和广东省深圳市等已经制定公布了当地绿色金融发展规划的地区有望列入第二批试点名单，其中，甘肃省兰州新区地处丝路要冲，最有希望成为第二批试点之一。新一批绿色金融试验区将在完善绿色金融标准体系、更好创新金融产品和金融服务、切实加强风险防范等方面进一步推动中国绿色金融发展。 在第一批及即将公布的第二批绿色金融试验区的不断探索和创新实践的基础上，中国的绿色金融有望迎来活跃发展的一年。且让我们拭目以待。

中国发布《绿色产业指导目录》：美国企业的商机？

今年3月，中国发布了《绿色产业指导目录（2019年版）》（下文简称《目录》）。通过明确“绿色产业”的定义，将有助于促进绿色标准的统一互认，推动绿色可持续发展。该《目录》本质上是一个小型的绿色产业发展规划，对中国绿色商品及服务业的振兴发展将起到关键作用。 中国国家发展和改革委员会、中国人民银行和生态环境部等七部委联合发布了该《目录》，从金融、建筑、能源和新技术等不同领域，支持绿色产业的发展。在《目录》的基础上，各部委将出台一系列绿色产业的扶持政策，促进绿色产业投资，完善金融服务等基础设施建设，明确“绿色”定义并制定绿色建筑的更高标准。 这些政策与当前绿色发展的大趋势相结合，将促进中国制定相关标准，提升绿色商品和服务业的竞争力，中国也有可能在此过程中成为这些标准的主要输出国。 中国是全球最大的绿色商品和服务业市场，据美国高盛（Goldman Sachs）估计，中国绿色服务市场潜在规模达1万亿美元。《目录》的出台将有助于绿色投资或产品的概念统一，为企业的可持续发展创造有利条件，进一步激发整个绿色产业的活力。 《目录》涵盖节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级以及核查认证和咨询服务在内的绿色服务六大类。中国政府会加大对这些领域的支持力度，中国和外资企业有望从中获得重要商机。 “绿色金融”在国际范围内仍缺乏权威的定义，中国在这方面的努力将有利于增强投资者信心，进而推动融资工具创新。在不断增长的债券和股权投资市场，绿色投资不受青睐的原因之一就是对“绿色” 尚未达成共识。 同时，“绿色企业”统一的认定标准也将为中小企业获得更多小额贷款创造机会。中国工商银行等大型国有银行已制定了面向业务稳定的可持续发展企业的优惠贷款政策。但对于中小企业，往往由于其规模太小，无法获得这些贷款。随着金融科技的迅猛发展，品钛（Pintec）或蚂蚁金服等企业可以以较为优惠的利率向成长型企业提供小额贷款，同时也为小型企业“走向绿色”提供财务激励，从而形成一个良性循环。 另外，《目录》把煤炭清洁生产和利用纳入其中。据悉，新版的中国绿色债券标准将取消煤炭清洁利用，但《目录》依然保留了煤炭清洁利用等传统能源清洁高效利用项目。相关部委认为，煤炭仍占中国一次能源生产的60%以上，取消煤炭既不负责任也不切合中国国情。折衷下来，现在的做法是考虑“清洁煤”，促进煤炭清洁高效利用。 最后，《目录》试图解决不同部委已出台的相关政策对于“绿色”标准认定不统一的问题，厘清绿色产业边界。中国绿色产业发展速度之快超过世界其它各国，再加上其庞大的经济规模，中国在许多绿色产业标准制定方面很有可能会成为全球主导。 《目录》的发布引人注目，中国绿色产业在过去六年增长了2.6倍。随着《目录》的不断落实，将为中国绿色产业的发展进一步明确方向。中国正在大力推动绿色产业的蓬勃发展，这一点是毋庸置疑的。同时，《目录》的发布为那些在全球可持续发展领域最具竞争力的美国企业的在华业务迎来商机。

绿色金融团队对话Karen Weigert

《巴黎协定》就全球应对气候变化，推动可持续发展达成了共识。但问题是：所需的资金从哪里来？ 保尔森基金会绿色金融中心推出“对话绿色金融”——视频访谈系列，携手全球绿色金融业界领袖，共同探讨绿色金融主流化的具体挑战，提高国际资本市场对绿色金融的认识。希望他们的真知灼见能启发更广泛、更深入的探讨和对话。 芝加哥全球事务委员会高级研究员Karen Weigert对话绿色金融:

促进绿色投资 中国需要什么

本文作者：保尔森基金会副主席戴青丽 事实证明，绿色投资不仅是一件社会善举，也是一笔明智投资。中国现在是世界上最大的绿色金融市场，其实践经验表明，可持续投资不仅对拯救地球很重要，而且可以为投资者带来丰厚的回报。这应当引起世界其他国家的重视。 习近平主席将污染防治作为其第二个任期要重点打好的“三大攻坚战”之一，而且提出要构建绿色金融体系，应对生态环境问题的挑战。中国要构建一个有效的绿色金融体系，旨在利用市场机制，结合政府的政策措施和财政资金支持，来推动绿色发展和生态环境保护。如果没有社会资本投入，中国无法承担其应对气候变化目标得以实现所需的约1万亿美元投资需求，因为政府财政出资将仅仅占到15％左右。 中国已经认识到，刺激投资并不总能确保政府资金得到有效利用。政府不能下令让社会资本用于绿色投资。但是，政府有必要打好“组合拳”，包括制定实施有效的政策、采取奖惩结合的措施、以及建立有利于拉动投资和绿色发展的监管架构，从而吸引和撬动更多的社会出资。中国只有建立健全的监管、政策和金融框架，才能吸引足够的社会资本，实现其雄心勃勃的应对气候变化目标。 中国正在全力推动建立健全政策架构，而且已取得了一定的成功。中国已启动了全球最大的碳排放权交易市场，一旦其全面开展交易，预计将影响全球碳定价。与此同时，中国的碳排放权交易试点仍将继续运作并为全国碳市场提供定价趋势等相关信息。在此基础上，中国更为宏伟的战略是协助“一带一路”沿线国家建立碳交易市场并允许他们在中国的全国碳市场上交易，从而形成规模经济效应。中国已经与东南亚和中东地区开展积极探讨，支持他们建设本国的碳交易市场以及与中国碳市场的链接。 凭借庞大的市场规模和交易范围，中国必将在碳市场相关标准的制定方面发挥巨大影响力，进而有能力制定基于碳排放权交易的创新融资机制。如果碳排放权交易能够取得成功，中国将推行大气、水和土壤排污权交易，促进自然资源资产交易。其目标是通过实现为污染“定价”，使交易市场应运而生。进而在市场的作用下，随着污染排放的代价不断上升，最终使污染排放得到有效防控。 与此同时，中国正在加快绿色债券的发行，促进可持续发展，满足全球绿色投资的需求。2015年，中国首个以人民币计价的绿色债券在伦敦证券交易所上市。2018年，中国境内普通贴标绿色债券发行量接近310亿美元，仅次于美国，约占全球绿色债券新增发行量18%。评级机构通过编制绿债指数，为这些债券评级。标准普尔就是其中之一，并在近期成为首家获准在中国国内债券市场开展评级业务的外国企业。这将为国际投资者提供更多的保障和信息服务，帮助其在中国开展绿色投资。 这些绿色投资机会也引起了私募基金的关注。目前，中国已有500多家绿色私募基金，而且还在不断迅速增加。中美绿色基金是首批、也是为数甚少的国家级绿色基金之一。该基金致力于引进和推广美国绿色技术和产品，支持中国实现可持续发展，最近刚刚迎来成立两周年庆典。截至目前，中美绿色基金的投资收益率高于中国的大多数普通私募基金。中国在推动国内基金发展的同时，鉴于国内环保产品、技术和服务市场的迅速发展，也正在探索建立其他双边基金，包括一个与非洲合作的基金。 作为全球金融科技产业的领导者，中国正在通过利用互联网技术来推动可持续发展。金融科技企业利用其在线平台，支持和促进可持续行为，从而产生商机，这是让资本市场释放更大绿色金融潜力的关键所在。以蚂蚁金服为例，通过推出“蚂蚁森林”在线游戏，鼓励玩家减少碳足迹。根据这款游戏收集到的数据，蚂蚁金服面向参与游戏的3.5亿用户有策略性地投其所好，推销可持续产品。此外，还有一些金融科技企业正在推广小额信贷支持可持续项目或给企业提供优惠贷款以激励更多的绿色行为。这些只是目前市场上正在开展的一些探索尝试，但随着金融科技生态系统的不断发展，将会出现更多值得期待的数字化发展机遇。 过去五年来，中国为全球绿色金融的发展开创了最具创新性和竞争力的市场。中国正通过金融体系和市场机制，推动可持续发展并为之提供资金，同时改变消费模式，促进绿色消费。对于正在考虑经济增长与发展的世界其他国家，在探索如何能够成功地实现经济和绿色发展双赢这一议题时，他们可以从中国身上学到很多东西。

中美绿色基金成立两周年

污染防治是中国政府提出的三大攻坚战之一，由此中美两国的合作伙伴建立了中美绿色基金，为赢得这场战役提供解决方案。作为一家市场化运作的私募股权投资基金，中美绿色基金致力于在中国推广美国绿色技术和产品的应用，支持中国实现可持续发展。2018年底，中美绿色基金迎来成立两周年庆典。尽管中美双边关系步履维艰，中美绿色基金在实现盈利的同时，仍不忘初心，促进双边经贸关系积极向前。 中美绿色基金一直以“投资·绿动中国”为使命，力图促进中美两国的合作，推动中国的可持续发展。其成立可谓天作之合——美国企业是绿色技术创新的领导者，而中国有这方面的迫切需求。绿色技术的跨国推广和应用能够提高能效，尤其是建筑等高排放部门的能效。采用美国技术帮助推动中国的低碳经济转型是一项“双赢”的合作。 保尔森基金会主席亨利·保尔森最近发表专栏文章指出，“中国在绿色技术市场化的成功实践可以被其他应对类似气候挑战的发展中国家所借鉴”，由于中国是目前全球最大的碳排放国，这将带来显著的成效。 中美绿色基金做出了表率。在成立后的第二年，通过被投企业和战略合作伙伴采购美国绿色技术产品，累计1.6亿人民币，其中： 在被投企业东方低碳的合同能源管理项目中使用到联合技术公司和江森自控的约5,000万元人民币的暖通空调系统、传感器和制冷机。东方低碳是中国领先的综合环境能效管理平台，致力于以创新科技驱动建筑能源管理变革。 在被投企业好享家的绿色家居业务中销售了江森自控的约3,000万元的暖通空调系统、传感器和安防系统。好享家是一家定位做中国专业的舒适智能家居的集成服务商，致力于通过一站式服务，把绿色带进家居生活。 在战略合作伙伴宝业集团所承建的中航总部大厦项目中采购了霍尼韦尔国际的价值约8,000万人民币的暖通空调系统、传感器、光源和安防系统。宝业集团是中国第一家在香港联交所主板上市的综合类民营建筑企业，专注于节能环保的住宅产业化事业。 中美绿色基金的成功与其全资子公司中美绿色技术研究院开展的工作及专业战略合作伙伴的支持是分不开的。中美绿色技术研究院利用其专业技术知识，帮助确认在中国市场务实可行的绿色技术，克服此前一些绿色基金难以克服的障碍。 中美绿色技术研究院为中美绿色基金的项目投资提供服务，包括行业技术分析和整合技术方案支持，也为承包商、建筑师和房地产企业提供指引，包括在如何安装和维护这些产品上提供建议。这一切，都是为了应对当今中国绿色技术领域的关键挑战，即极少有人了解如何高效地应用和部署这些绿色技术。 自基金成立以来，联合技术公司，江森自控，通用电气，霍尼韦尔国际，陶氏化学等美国绿色技术和产品领域的龙头企业与中美绿色技术研究院紧密合作，就如何使用它们的产品提供技术支持。 在成立的第三年里，中美绿色基金制定了宏伟的计划，重点将关注四个核心领域： 清洁能源和节能 绿色制造和环保 绿色消费和服务 绿色出行与智慧物流 与此同时，中美绿色基金正集中致力于绿色水泥技术、有机农药和生物杀虫剂、空气和水资源污染监测技术以及污水处理技术。为了在减少中国二氧化碳排放的同时，提高能源使用效率、提升工业生产效率、促进产业结构调整，鼓励跨境创新，并创造绿色就业机会，这些领域的绿色技术将越来越重要。 中国政府高层对污染防治的高度重视以及日益增长的国际气候承诺表明可持续发展的动力毫无疑问会持续下去。这对中美绿色基金今年的工作来说是个好兆头。

市场资金助力中国可持续发展

在上个月召开的中央经济工作会议上，习主席重申，中国将致力于引领全球绿色金融发展。充分利用市场机制为中国雄心勃勃的生态环境保护计划提供资金支持，这是该政策举措成败与否的关键。为此，中国九部委联合印发了《建立市场化、多元化生态保护补偿机制行动计划》（以下简称“行动计划”），作为贯彻落实生态环境保护计划的路线图之一。该行动计划提出了中国要发展绿色金融基础设施，为绿色可持续发展提供支撑。 为贯彻落实中国的生态环境保护规划，国家发展和改革委员会、生态环境部、人民银行等九部委齐心协力推动全社会参与生态保护工作，充分体现了中国致力于应对生态环境挑战的承诺。 该行动计划在绿色可持续金融领域提出了三个主要目标： 碳排放：中国将建立健全碳排放权抵消机制，促进现有碳排放权交易体系未涵盖的行业开展温室气体自愿减排。这种创新机制鼓励企业开展自愿碳减排，并将“减排量”出售给那些不能实现自身减排目标的企业。一个值得关注的行业是林业。该行动计划特别强调了支持林业碳汇发展，目的是将更多企业纳入全国碳排放权交易市场，并发挥市场力量，鼓励私营部门减少排放，参与碳排放权交易体系。 绿色金融：中国正在努力开展绿色金融基础设施建设。扩大绿色金融改革创新试验区试点范围，建立符合绿色企业和项目融资特点的绿色信贷服务体系，并鼓励有条件的非金融企业和金融机构发行绿色债券。扩大绿色债券的发行将巩固中国在全球绿色债券市场的领先地位。最后但同样重要的一点是，中央政府鼓励设立绿色基金，特别是在省级层面。截至今年一月份，中国已经设立了500多个绿色基金。其中，中美绿色基金由保尔森基金会倡导和推动成立，该基金被认为是中国在国家层面设立绿色基金的首开先河。 国际化：中国正在推动绿色金融国际化。中国计划把绿色债券的国际合作从英国扩展到其他国际市场。中国官员也在积极建议包括中东在内的其他国家建立自己的碳市场。一旦中国碳市场真正发挥市场作用，届时将让这些国家参与到中国的国际碳市场交易。 即使中国经济出现放缓迹象，中国仍再次强调“协同推动经济发展和环境保护”的重要性。如果中国能够运用良好的公共政策，并适当结合创新的市场手段和强有力的执法监管，那么中国的绿色发展规划将真正起到推动而不是拖累经济发展的作用。毫无疑问，这项行动计划正是朝着这一正确方向迈出的一步。

绿色金融团队对话道格·米勒

《巴黎协定》就全球应对气候变化，推动可持续发展达成了共识。但问题是：所需的资金从哪里来？ 保尔森基金会绿色金融中心推出“对话绿色金融”——视频访谈系列，携手全球绿色金融业界领袖，共同探讨绿色金融主流化的具体挑战，提高国际资本市场对绿色金融的认识。希望他们的真知灼见能启发更广泛、更深入的探讨和对话。 绿色金融团队对话道格·米勒:

第九期—2019年1月

第八期—2018年12月

国际金融论坛（IFF）第15届全球年会：新全球化·未来之路

保尔森基金会高级顾问兼绿色金融中心负责人孙蕊参与讨论，在会上她提出，对当前及未来几年的国际形势有三个方面是值得关注的: 中国与美国，全球两大经济体的关系，对国际形势的变化与发展起着重要的作用。即将在阿根廷召开的G20会议上[1]，中美两国首脑将再次会晤，会就中美贸易问题达成共识并释放积极的信号。但是贸易问题仅是两国间存在的问题与分歧之一，今后的几年中美关系将进入一个“新常态”，值得思考的是，由此给国际形势带来的影响也将成为一种“新常态”； 在未来的5-10年甚至更短的时间里，创新科技将朝着我们可预料和不可预料的方向飞速发展，或将对全球产业及经济结构的变化产生重大影响； 气候变化是全球经济面临的重大威胁之一，但却没有受到太多的关注。在刚结束的彭博创新经济论坛上，公布了“2019年最受关注的议题”投票结果，只有8%的人投给了气候变化。” 在谈到对中国经济和金融新发展的建议时，孙蕊表示“中国经济增速有所放缓，但仍是全球经济增长最快的重要经济体之一。全面推动绿色金融发展将对中国的产业转型升级和经济结构调整起到至关重要的作用。发展绿色金融不仅已上升为中国的国家战略要务，也与保尔森基金会的使命高度契合”。 今年5月，保尔森基金会成立了绿色金融中心，我们将致力于推进市场化解决方案，以支持中国绿色金融市场的蓬勃发展。 *本文的观点阐述在IFF年会期间，正式发布在G20之后。